笔记百科我们看到国企今年电源投资回升，平均增长12%-360%，其中结构变化下，风电投资增长高达43-380%。由于政策层面要求风电装机在2019年开工才能保证核准的补贴电价水平，因此面对各种政策不确定性，国企风电运营商在今年加速开工，从而保住其已核准的高回报风电项目是最优选择。但是相比现金流不进入考核的国企，我们认为市场投资者并不会认同国家下降补贴力度大趋势下的抢装逻辑，不愿意去承担补贴回收的长尾风险。
我们预计2019年的风电装机将会达到30GW，创2015年以来的新高。而随着风电需求提升，我们认为今年风机价格将会企稳，而随着原材料价格同比下降，风机零部件企业将会率先获益利润率和出货量同时回升。
与上一轮抢装周期不同的是，我们认为风电本轮周期更短。相比2015年，风电和光伏的成本差异已经出现从量变到质变的变化，光伏的成本下降潜力更大，而且已经较风电更为便宜，使得光伏在2020年之后应用前景更广阔，市场空间更大。因此我们预计风电制造2019年的投资机会将会更多表现为盈利弹性带来的交易性机会，在没有趋势支持下难以享受估值回升，将会更接近周期股的表现。
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