笔记百科全球金融危机
之前的文章多次和大家聊到10年期美债收益率的问题。
现在全球各个市场交易员的眼睛都紧盯这个指标。
美联储会如何行动去控制美债收益率曲线，对今年全球市场的走势都至关重要。
如果控制得力，全球市场可能还有半年到一年的好光景。
但这之后无论如何，都会进入一个崩塌的阶段。
因为那时全球第一大经济体的美帝，以及第二大经济体中国，同时会迎来一波偿债高峰。
美帝方面主要是企业债台高筑。
看上图，从2022年起，非投资级债券的到期比例越来越高。
美国市场把AAA、AA、A、BBB称之为“投资级债券”，剩下的就叫高收益债券或者是垃圾债券。
美股市场还特别有一个高收益债ETF，代码叫：JNK，就是JUNK（垃圾）的意思。
2022年以后，就是这些垃圾债券将会大规模到期。
企业为了还债必须卖出手中持有的股票，很容易引起恶性循环。
在中国这边，主要的担忧则是地方债。
地方债在2021-2023年也会迎来偿债高峰，2021、2022及2023年到期规模分别为2.67万亿、2.74万亿及3.60万亿。
这还没有算上隐形的地方债比如城投债。在部分省市偿还本息相当于当地财政收入的50%以上。
而且这些地方债的投资主体，主要都是各地的商业银行。
而地方收入主要靠卖地，假设楼市又下滑地就更不好卖。再不行就只能卖资产，比如地方国企的股权。
地方如果自己解决不了国家一定会救助，救助就分财政或者货币两种方式。货币的方式就是超发货币加重通胀压力，财政方式的话会直接对经济造成负担。
其实，债务问题在低息的货币宽松环境下问题不大。但问题就是这种低息的宽松货币环境已经持续不了多久了。
最晚持续到今年年底，这之后随着通胀的飙升以美联储为首的各国央行必须要逐渐收紧货币闸门。
除非疫苗效果低于预期，疫情进一步失控。但那是对全人类更大的灾难，祈祷千万不要发生。
接下来，先看美联储在明天下午（美东时间）发布的声明怎么说吧。
