全球经济形势(盘点2021世界经济形势的五大挑战)

全球经济形势

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                                     2020年已经过去,这一年对全球各国来说恐怕都是五味陈杂,一言难尽,进入到2021年,人们普遍希望能够触底反弹,尤其在经济形势上,不少分析师态度乐观,认为哪怕年初的经济形势还会出现震荡开局,但在疫苗以及更多财政刺激措施的提振下,可能会出现大幅反弹。不过,对于2021的经济形势来说,目前还存在五大挑战,谈乐观可能还为时尚早。 

 

一、疫情反复对经济的冲击继续
尽管当前全球经济部分领域呈现改善迹象,但疫情对经济的冲击还在持续,短期回暖并不代表实质性复苏。
 
尤其是在疫情得到彻底控制前,全球疫情复发的风险依然存在。在行业发展上,疫情导致罕见的服务业重创衰退,过去电子业重创后常常会有递延或累积的需求反弹,服务业则不同,且因服务业属于劳力密集,衰退严重将冲击劳动市场。
 
目前,疫情对全球就业市场的的影响已经是广泛且持久的。根据国际劳工组织的统计,2020年三季度,全球工作时间下降程度虽有所收窄,但仍高达12.1%,相当于损失3.45亿个全职岗位,预计今年四季度降幅为8.6%,相当于损失2.45亿个全职岗位。
 
如果一旦疫情控制不如预期,避险情绪骤升,将使资产价格修正、银行紧缩放款,企业及家庭难以取得融通营运、投资或消费所需资金,进而冲击实体经济,加重市场悲观氛围,触发金融部门与实体经济负面反馈循环。更何况,受疫情影响,全球债务加速扩张,2021年,政府、企业、个人都有可能面临债务压力,这一潜在风险值得警惕。
 
二、疫苗后续存在诸多变数
全球已经进入疫苗时代,虽然对疫苗上市将助益经济的乐观预期,不过有央行认为,COVID-19 疫苗虽上市,但后续存在诸多变数。
 
有没有足够的疫苗只是第一个问题。接种优先顺序、剂量的选择、疫苗的存储、运输和分发,以及人们的接种意愿,每个环节都可能面临很多新的问题,也决定着全世界还需要多久才能回到从前。
 
例如,在优先顺序上,对于哪些行业需要更优先接种,不同群体有各自的看法。怎样的策略才是成本收益比最高,这对于各国政府来说都是一个很大的挑战。
 
再加上政府债务沉重压力,可能使支持措施在经济全面且稳定复苏前存在退场的可能,也有可能导致一些企业财务在疫苗普及之前变恶化倒闭,不仅伤害短期经济成长,亦将造成长期经济伤害。
 
一些国家为此正在做着二手准备,例如欧洲央行最近透露消息,可能会进一步降低银行借贷成本,并调整与疫情相关的资产购买计划。
 
三、美国的经济复苏仍不明朗 
虽然美股三大指数在2020年最后一个交易日接连收红,结束波澜起伏的一年。尤其是科技股云集的那斯达克指数全年劲升逾43%,创下2009年来最佳年度表现。但是美国经济复苏依然存在许多挑战,这也影响到全球经济的进一步复苏。
 
美国权威机构全国商业经济协会近期发布的调查显示,73%的经济学家预计美国经济将于2021年下半年恢复到疫情前水平,18%的经济学家预计美国经济全面复苏要等到2022年上半年。而在两个月前,仅有38%的经济学家认为美国经济将在2022年前实现全面复苏。
 
特朗普政府虽然已经签署新振兴方案,但随著疯狂注入资金,又将利率维持在低档的同时,美国的债务规模已经达到近30兆美元,高流动性撑起了市场与经济,但终有一天必须想办法处理巨额债务,避免哪天市场泡沫破裂引发金融危机。
 
总部位于纽约的世界大型企业研究会给出了2021年美国经济复苏的预测认为,较为乐观的是,大规模财政刺激政策于2021年第一季度得到落实,疫苗在2021年初得到普遍使用。在这种情景预测下,美国经济2020年将萎缩3.5%,2021年将大幅反弹6.1%,月度经济产出将于2021年4月恢复到疫情前水平。
 
但更悲观的情况也存在,假设2021年第一季度疫情大幅反弹导致广泛封锁措施出台、就业市场复苏恶化,美国经济再次出现萎缩,同时2021年未有额外财政刺激政策出台、疫苗也没有起到作用。在这种“双底衰退”情景预测下,美国经济2020年将萎缩3.8%、2021年将微弱增长0.1%,月度经济产出要等到2022年某个时候才会恢复到疫情前水平。

 
四、地缘政治冲突存在挑战 
地缘政治仍将是 2021 年市场和总体经济的一个重要特征,虽然拜登的胜选让不少国家期望冲突会有所减少,但达成这个目标并非易事,风险仍然四处可见。
 
如果美国单边主义贸易政策变本加厉、中美贸易冲突进一步加剧并扩展,中东与东亚的地缘政治继续冲突,2021年全球贸易走势将较为暗淡,全球经济复苏程度可能低于预期。过往那种全球分工、自由贸易的美好时代,是否会“不复再见”,取而代之的是“高关税壁垒及保护主义”。这些都将对未来全球经济产生影响。
 
对于中国来说,可能要面临的美国为首的国家会不会展开各种经济制裁;当然美国也面临更大的难关,特朗普时代所曝露出的美国内部冲突与对立,可能还会逐步削弱美国的影响力。
 
如果中美之间在经济上的你来我往依然持续,有可能导致经济下行。使得原本就极为脆弱的金融市场也难以乐观。
 
五、存在通货膨胀隐忧

在美元持续无节制的“放水”之下,美国股市正在经历最危险的资本游戏,并已经积重难返。
 
美国债务总量已经达到其国内生产总值(GDP)的98%。美国财政部数据也显示,2020财年美国联邦政府共预计支出将超6.5万亿美元,是2019年的1.38倍,是其总收入的1.86倍。美国难以还清所欠的债务。即使将利率降得再低,也难以带来更好的情况。
 
即使是拜登成为美国新一届总统,他也无法在短时间内扭转局势。相反,为了稳固政权,获得更多的调整时间。拜登还会增强“美元放水”的力度。2021年的美元“放水”将无孔不入地冲击全球各大经济体,威胁世界经济的复苏,尤其是对中国的经济发展造成冲击。
 
这些美元直接投资中国的资本市场,会导致中国的杠杆率大幅提升;这些美元兑换成人民币,就会导致央行不得不发行更多的人民币,这些资金再进入商品领域,物价就会上涨。这对于中国经济来说是很大挑战。

 
目前,对于2021年的经济展望,有人表示非常乐观,认为全球经济将呈现V型复苏,有的则是相当保守。一切,都要看疫情何时能够受到一定程度的控制,并且让经济活动恢复正常。
 
但挑战依然巨大。一般战争过后,由于有形资产的破坏,会使得经济成长更为快速。但大流行病过后则不一样,由于疾病并未造成机械、设备及建筑的毁损,将导致人们预期在初始的复苏期结束后,经济成长率将更低。特别出现病毒的变种之后,更为2021年经济复苏及回稳之路,增添了不少的变数。
 

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